Öka lönsamheten: Så använder du ROCE för bättre affärsbeslut

Du har två produkter, båda säljer för 1 000 000 kr per år. 

Efter alla kostnader är betalda har: 

Produkt A: 500 000 kr i vinst kvar, dvs 50% vinstmarginal. 

Produkt B: 100 000 kr i vinst kvar, dvs 10% i vinstmarginal. 

Då är produkt A mer lönsam än produkt B tänker nog de flesta. 

Allt annat lika så stämmer ju det såklart, men allt är inte lika här (vilket det sällan är). 

Produkt A kräver nämligen att du först investerar pengar och bygger till din fabrik till en kostnad om 10 000 000 kr. 

Produkt B kräver en mindre investering. Du behöver bara renovera ett av utrymmena som står tomma i din nuvarande fabrik för en kostnad om 400 000 kr. 

Först nu har vi tillräckligt med underlag för att räkna på vilken produkt som är mest lönsam. 

En bra matematisk formel som används för att räkna ut ett företags lönsamhet kallas för ”avkastning på sysselsatt kapital” eller ”return on capital employed” (ROCE). Nedan följer ett något förenklat räkneexempel för ROCE, den riktiga formeln är lite mer komplicerad, men inte mycket. 

Produkt A: 

Vinst: 500 000 kr 

Investerat kapital: 10 000 000 kr 

ROCE/avkastning: 500 000 / 10 000 000 = 0,05 = 5 % 

Produkt B: 

Vinst: 100 000 kr 

Investerat kapital: 400 000 kr 

ROCE/avkastning: 100 000 kr / 400 000 kr = 0,25 = 25 % 

Slutsats: 

Produkt B har mycket högre lönsamhet, 25% jämfört med 5% avkastning på det sysselsatta/investerade kapitalet. 

Med dessa alternativ hade jag valt att satsa på produkt B. Sedan hade jag antingen delat ut de övriga 9 600 000 kronorna till ägarna om de låg i bolaget, eller så hade jag försökt hitta en till produkt att investera pengarna i med bättre avkastning än produkt A. 5% avkastning är inte speciellt lockande enligt mig, med tanke på det arbete som krävs och den risk som finns. 

Sammanfattning: 

ROCE används för att räkna ut hur lönsamt ett företag är sett till hur mycket vinst bolaget gör samt hur mycket kapital som bolaget kräver för att skapa vinsten. 

Du kan öka lönsamheten genom att antingen minska kapitalet som krävs, höja vinstmarginalen/vinsten eller båda.

Vissa kanske skulle invända att jag inte har tagit hänsyn till att det går att använda belåning för att öka avkastningen på det egna kapitalet i exemplet ovan. Det stämmer såklart att det skulle vara möjligt. 

Men det som är bra med ROCE är att den räknar ut hur mycket totalt investerat kapital du använder och inte bara hur mycket eget kapital som går åt. ROCE skiljer inte på eget kapital och belåning på det sättet, utan ser allt som sysselsatt kapital. 

Det är bra. Det blir då svårare att rättfärdiga ett projekt med låg avkastning genom att använda belåning eftersom belåning ökar risken för företaget och ägarna.  

Om det behövs belåning för att göra affären attraktiv, kan det vara så att det inte var en så bra affär till att börja med. 

Det är bättre att utvärdera affärsmöjligheterna utan belåning först och sedan ta ett nyktert beslut efter, huruvida det är värt att ta den ökade risken med belåning eller ej.