Ljuset i mörkret. Investering och företagande i tuffare tider.

I tuffare tider upplevs risken av att investera och satsa på framtiden som mycket hög. Negativa tidningsrubriker och medmänniskor som har ekonomiska problem bidrar till denna upplevelse.

Om vi blickar tillbaka på 2021, ett år då ekonomin verkade stark, kan vi notera att väldigt många ville köpa fritidshus, bopriserna steg och aktiemarknaden var på topp, även om detta till stor del berodde på de stimulanser som världens centralbanker genomförde (vilket är en annan fråga).

Det är alltid lätt att vara efterklok. I efterhand kan vi enkelt konstatera att det var som mest riskfyllt att investera 2021 trots att det förmodligen kändes bra. Det var dyrt då priserna på det flesta tillgångar var höga. Tillgångarna var dyra eftersom de flesta trodde att de goda tiderna skulle fortsätta länge till. 

Det kändes inte riskfyllt då, eftersom ekonomin såg positiv ut på ytan och många gjorde fina vinster. Människor tenderar att extrapolera nuvarande trender långt in i framtiden, vilket gör det extra svårt att förutse toppen.

Nu är spelplanen helt annorlunda ur ett företags- och investerarperspektiv. Framtiden är oviss. Kommer räntorna att sänkas eller inte? Hur påverkas bygg- och fastighetsbranschen av det? Hur kommer ekonomin att utvecklas? Vad händer med inflationen? Hur påverkas konsumenternas köpkraft framåt? Företag minskar sin marknadsföring på grund av sämre tider och vissa förlorar sina jobb.

Det enda vi med säkerhet kan veta idag är att det är mindre riskfyllt att investera och satsa på framtiden nu jämfört med 2021, även om risken upplevs som högre just nu.

Många tillgångar har kommit ner pris. Det finns mindre konkurrens om det flesta typer av investeringar som företag gör, bland annat nya medarbetare och marknadsföring. 

Det innebär att den långsiktiga avkastningen förmodligen är högre nu, då konkurrensen om, och priserna på, investeringarna är lägre. På så vis blir vi nu bättre kompenserade för att ta risk, än vi blev 2021.   

Det betyder inte att det är riskfritt att investera nu, bara att risken är lägre nu i början på november 2023, jämfört med 2021 när vi var på toppen och ”alla” skulle investera. Riskerna fanns även 2021. Skillnaden är att riskerna nu har realiserats och blivit mer synliga. 

Min tro är att de företag som fortfarande har modet och resurserna kvar, för att fortsätta investera i den egna verksamheten, kommer komma starkare ur detta på andra sidan. 

/ Johan Högberg 2023-11-06